次の総選挙は2029年の予定ですが、今後、労働党政権が追い込まれれば任期途中での解散も十分あり得ると私は考えています。

政府主導による、ハイテク分野での集中投資が、これまでと同様の過剰設備につながるおそれがある点に注意が必要だ。

FRBも市場関係者も新たな経済データにアクセスできない状況で開催される今週のFOMCについて書いてみたいと思います。

新財務大臣の政策スタンスは、高市首相が国の財政をどのように運営するつもりなのかを示す重要なシグナルになります。

日銀が利上げを再開し、高市熱が冷めてくれば、138円/ドル程度の水準に向けて円高ドル安が進むと予想される。

高市氏の経済政策では労働生産性を向上させることはできないだろう。

フランスの財政赤字拡大と政権不安は、ユーロにとってはネガティブ要因です。

首相辞任で揺れるフランス。新たな選挙では課題解決に至らないと私は見ています。

米国経済は雇用関連指標が示す通り、危うい状態にあると考えた方がいいだろう。

米政府が予算案を可決できず閉鎖の危機。市場に影響を及ぼす可能性も。

例年のように黒字化目標先送りが続けば、国債の信用低下による金利上昇が経済を危機に陥れるおそれがある。

9月23日に主要国の購買担当者景気指数（PMI）速報値が発表された。

市場はおそらくリセッションなしで、ＦＦ金利が26年末までに３％程度まで低下することを予想しているが、そうしたシナリオが実現する可能性は低いと考えられる。

利下げ期待の高まりなど金利要因を加味しても現在の株価はほとんど説明できない。

水曜日のFOMCでは、政策金利に加え、四半期マクロ経済予測やドット・チャート、パウエル議長の記者会見が続きます。

増税分の価格転嫁によって米国の消費が落ち込むといったトランプ関税の一過性の悪影響は、この先、秋頃から年末にかけて顕在化するだろう。

今週はいろいろなイベントが続きますが、イギリスに住んでいる私からお伝えするのは、9月8日（月）に実施されるフランス議会での信任投票と、水曜日に同じくフランスで予定されている大規模な政府への抗議デモです。

債券市場では実質金利が低下する一方、期待インフレ率が上昇。これは、米国経済がスタグフレーション化しつつある状況を反映した動きであることは間違いないだろう。

中国政府にとっては、年前半の予想外の経済好調により、今年の成長目標である「５％前後」達成のための「貯金」ができた。だが、政府がここで景気刺激策の手を緩めようとすれば、中国景気は失速するおそれがあるだろう。

金融正常化の遅れは円安につながっている。それが一段の物価上昇を招くことがないよう、日銀は早めの利上げで対応せざるをえないだろう。