公開日 2022年04月25日

YCC 変更の可能性

元チーフトレーダー西原宏一

4月28日の日銀金融政策決定会合前は、YCCの変更でマーケットが乱高下する可能性もあるため念のため要注意です

注目のフランス大統領選決選投票ですが、マクロン氏再選確実となり極右ルペン氏を破るという結果に。

これを受け、早朝のユーロドルは1.0850まで反発するも、マクロン氏再選はコンセンサスどおりともいえ、その後のユーロドルは1.0800に引き戻される展開。4月22日のNY クローズは1.0790だったため、NY クローズに戻された展開。

一方、先週金曜日に債券マーケットで話題になっていたのが日銀のYCC（イールドカーブ・コントロール）変更の噂。4月28日の日銀金融政策決定会合でYCCの上限を0.25%から引き上げてくるのではないか？という憶測です。

当局は急激な円安を懸念していますが、黒田日銀が強烈な金融緩和を継続する中、FRBが大幅な金利引き上げを控えているのであれば、ドル円が急騰するのは当然の流れ。

そのためYCC上限を引き上げるという話がでてきています。ただその引き上げ幅が0.25%から0.50%ではなくもっと限定的なものになるのではとの憶測もあり、そもそもYCCの上限を変更するとも限りません。

どちらにせよ28日の日銀前は、このYCCの変更でマーケットが乱高下する可能性もあるため要注意です。

一方、FRBの利上げ幅ですが、NOMURAが0.75%の利上げの可能性をレポートしているようです。ただメスター総裁が0.75ポイントの行動は必要ないと考えるとコメントしており、本稿執筆時点での金利先物市場では、5月、6月の0.50%の利上げに加え、7月の利上げも0.50%をほぼ織り込んでいますが、0.75%を織り込みにいこうとする流れはいまのところないようです。

西原宏一のシンプルトレードで配信した内容から抜粋しています。
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