公開日 2019年11月30日

空前の債券バブル到来金利0％の社債が完売する異常事態

現在、空前の債券バブルです。債券バブルとはリスクが高い債券や、メリットの少ない債券が大きく買われているということです。

利回り０％の債券完売

トヨタ自動車グループのトヨタファイナンスは先月、３年満期で２００億円の社債を発行しましたが、利回りは何と０％です。
金利が全くつかない債券なので、満期まで保有しても金利はもらえません。
日本で初めての金利０％の社債です。
金利０％の社債は、リスクだけを買うようなものなので誰も買わないだろうと思ってしまいますが、資産運用会社や銀行などから発行額の２倍にあたる約４００億円の申し込みがあったそうです。

利回りマイナスの債券完売

さらに８月には日本学生支援機構が発行する財投機関債では実質マイナス金利、具体的にはマイナス０・０００５％という債券もあり、購入希望倍率は7倍を超えて売れました。
マイナス利回りでも売れる理由は、日銀に預ける当座預金の一部にマイナス0.1％のコストがかかっており、金融機関は運用資金の目減りを少なくするためマイナス幅が小さい債券を買うからです。
銀行にとっては格好の抜け道になっていたのです。

破綻しそうだったギリシャ国債が２３倍に

ちなみに一時デフォルト懸念があったギリシャ国債（１０年）は、２０１２年には金利約３５％でしたが現在１．５％です。
これはギリシャ国債が約２３倍に値上がりしたということです。

債券が買われると債券価格が上昇し、債券価格が上昇するということは金利が下落することになります。
破綻しそうな会社の社債はリスクが高いので、買ってもらうためには金利を高くする必要がありますが、現在リスクが高いジャンク債が大量に買われているためにジャンク債も金利が低下しています。

ハイイールド債とはジャンク債

ちなみにジャンク債というと悪いイメージなので、ハイイールド債という表現をされることが多いです。
イールドといえば、今年「逆イールドが発生した」という報道で騒がれました。
逆イールドとは、通常、短期金利より長期金利が高いのですが、反対に短期金利の方が長期金利より高くなる現象です。
相場がおかしいという警告と思っていただくとよいです。

長期金利が低いということは、市場が先行きの景気が悪いと判断しているととらえることができます。
いずれにしても個人投資家は、低金利を得るためにリスクを取るのはナンセンスなので、現在は債券や株を買うのではなく、銀行預金にしておいたほうがよいことになります。